България изпреварва Германия при фондовете за недвижимости

Докато Германия и Великобритания все още срещат прегради пред създаването на дружества със специална инвестиционна цел (Real invest investment trust, чийто аналог в България са акционерните дружества със специална инвестиционна цел), България успя силно да изпревари тези две страни в развитието на този сегмент, посочва авторитетното издание за имоти Real estate portfolio. Основната предпоставка за това е бумът в пазара на недвижими имоти, модернизацията на финансовата сфера в страната в процеса на присъединяване към ЕС, както и желанието на законодателите да осигурят голяма прозрачност за дейността на АДСИЦ, смятат от изданието. Интересът от страна на чужди инвеститори към българските имоти също е сред факторите, които стимулират местния пазар, като сред тях са имена като веригите "Карфур" и "Лидъл".

Освен директно в имоти чуждите инвеститори започват да инвестират и в акции на дружествата за недвижимости, които се търгуват на Българската фондова борса у нас. Rеal estate portfolio посочва инвестицията на "Имоийст" в "Прайм пропърти" и тази на датската Данске банк във "Фонд за недвижими имоти България".

Доброто пазарно представяне на българските АДСИЦ се подкрепя и от интереса към тях от страна на взаимните и пенсионните фондове, както и от дребните инвеститори. През последните месеци все повече от фонд мениджърите на българските инвестиционни дружества и договорни фондове вкарват част от нетните активи в акции на АДСИЦ.

Българското законодателство, което регламентира дейността на дружествата със специална инвестиционна цел, взима за основа тези на САЩ и Франция. За разлика от дружествата в тези страни обаче българските АДСИЦ имат предимно диверсифицирани портфейли от имоти, докато щатските и европейските са по-силно специализирани, като някои от тях дори не инвестират в жилищни сгради.

Някои анализатори са на мнение, че докато създаването на условия за АДСИЦ в Германия и Великобритания се бави, България само ще спечели от това, като привлича чужди инвеститори. В Германия например има доста спорове за това дали изобщо да се даде възможност за създаване на АДСИЦ. Сред основните опасения са, че бюджетът ще загуби значителни средства заради облекченията в данъчното облагане, които ползват тези дружества. Скептиците дават пример с Франция, чиято хазна губи по 200 млн. евро на година, след като дружествата за имоти започват да се създават през 2003 г. Данъчните облекчения могат да им позволят да действат и по-агресивно на пазара на имоти, което да доведе до изкуствено вдигане на цените и наемите на имотите в страната. Полемиката за АДСИЦ идва в контекста на силния спад на доверието в пазара на недвижими имоти в Германия. В момента компаниите за имоти там действат на принципа на инвестиционните дружества от отворен тип.