Финансисти от Европа тръгват към слънчева Испания... на работа

Банкери, финансисти и специалисти в областта на корпоративното преструктуриране от Европа ще се отправят към слънчевите брегове на Испания през следващите месеци, но не на почивка, пише Ройтерс.

Повишаващите се лихвени проценти, задлъжнялостта на бизнеса и охлаждането на пазара на имоти след пет поредни години възход се очаква да предизвикат редица престуктурирания и сделки за осигуряване на рефинансиране, очакват банкери и юристи.

“В Испания ще се появят много възможности за преструктуриране и проблемите на пазара на имоти ще станат предпоставка за навлизане на този пазар”, казва Адам Пейнър, специалист по преструктурирането в базираната в Лондон юридическа компания Jones Day.

В момента компанията работи с два американски хедж фонда, които планират да започнат търговия на испанския пазар с облигации от сектора на имоти, чийто обем се оценява на 20 млрд. евро.

“Положението е доста критично за някои компании за имоти, които разчитат почти изцяло на ливъридж, затова те вече търсят хедж фондове или други частни инвестиционни фондове”, коментира Фелипе Яноне, партньор в Garrigues – една от най-големите правни кантори в Испания. “Резултатът от години наред необуздано строителство е, че в момента има голям брой активи за продан на пазара”, допълва той.

Santander, една от най-големите банки в Испания, планира да продаде част от портфолиото си от имоти, докато друга голяма банка BBVA обяви, че е продала главния си офис в Мадрид.

По мнението на банкерите най-големите строителни компании като ACS и Sacyr Vallehermoso не очакват да бъдат повлияни от забавянето на пазара, защото са диверсифицирали бизнеса си с дългосрочни търговски договори или с инвестиции в дялове в енергийни компании. За разлика от тях други компании от сектора, които ползват големи по размер кредити, ще бъдат принудени да рефинансират.

По думите на Пабло Сервера, изпълнителен директор на мадридската консултантска компания Atlas Capital, банките са отпускали заеми на бизнеса, като са предполагали ръст на пазара от около 20%. При положение че растежът се забави до 5%, за бизнеса ще е доста трудно да обслужва кредитите си, смята той.

Стотиците строителни компании в Испания представляват около 11 на сто от БВП на страната, 14 на сто от заетостта и 59 на сто от целия обем на инвестициите, направени в страната през 2006 г.

Досега Испания принципно беше един от сравнително безинтересните пазари по отношение преструктуриране в сектора. Професионалистите в областта не очакват повече от пет-шест сделки в недвижимата сфера в близко бъдеще, но все пак оценяват това като “раздвижване” в индустрията, тъй като през последната година в Европа е имало едва няколко такива.

Испанските компании досега не са били много активни по отношение на издаването на облигации, а кредитите са били обвързани с дългосрочни взаимоотношения с банки или специализирани спестовни каси, известни като Cajas. Обикновено тези каси, които са организации с нестопанска цел и са създадени да подпомагат развитието на даден район, не са склонни да преструктурират дълговете и да ги продават на вторичния пазар като лоши кредити. Въпреки това в близко време те може да бъдат принудени да предприемат тази стратегия поради увеличаващия се риск в сектора, а хедж фондовете и инвестиционните банки се явяват главни купувачи на такива дългове.

“Това е като махмурлук след дълго парти, продължило години наред”, коментира Яноне от офиса си, който гледа към строителна площадка с кранове, работещи над поредния проект. “Всичко това все някога има край”.