„Ормузкият капан“: Енергиен шок и пренареждане на пазара?

Ормузкият проток вече не е просто пречка в глобалната логистика – той е кама в сърцето на глобалната енергетика и може би на икономиката като цяло. Онези 150 танкера, които някога са преминавали ежедневно, сега често са заменени от една или две дузини кораби на ден... на прекомерни цени. Формално морето е отворено, но в действителност е почти напълно блокирано.

Иран методично използва асиметрична война в отговор на атаките на САЩ и Израел: удари по инфраструктурата в страните от Персийския залив и „танкерна война“, напомняща за 80-те години на миналия век, само че сега с дронове и кибератаки. Всичко това в ситуация, в която обходните маршрути позволяват пренасочването само на около 25% от петрола и по-малко от 10% от газа, припомня в свои анализ за аг. ТАСС експертът Ирина Гайда.

За петролния пазар, който е преживял много през последните 10 години, ситуацията е изключително трудна. Прекъсването на потоците води до загуба на приблизително 16 милиона барела на ден. Допълнителното производство в други региони, стратегическите и търговските резерви в различни страни и плаващите резерви в танкери, натрупани до края на 2025 г., не могат да покрият този недостиг, ако конфликтът продължи повече от 60-100 дни. Китай и САЩ, които притежават най-големите резерви, ще дадат приоритет на защитата на своите потребители и запазването на стратегическите си резерви. Също така не е ясно какъв е техническият лимит за скоростта на изчерпване на резервите - целта за добив на повече от 1-2 милиона барела на ден никога не е била определяна. Като цяло може да се развие дефицит на доставки от 1-5 милиона барела на ден. Резултатът ще бъде покачване на цените, намалено търсене и настъпване на „лека“, но реална глобална рецесия.

Цените на петрола все още не са достигнали дори върховете си от 2022 г., което вероятно отразява пазарното доверие в бързото и безболезнено разрешаване на конфликта. Ако обаче това не се случи, може да видим скок до 150-200 USD за барел.

Ситуацията с газа, особено с втечнения природен газ (LNG), е още по-лоша, тъй като освен блокажите, има и някои щети по производствената инфраструктура. Катарският завод (най-голямото съоръжение за производство на втечнен природен газ в света) е спрян поради унищожаването на две от 14-те му производствени линии. Катар вече обяви непреодолима сила по ключови договори с Италия, Белгия, Южна Корея и Китай. ОАЕ на практика спира износа на втечнен природен газ (LNG) на остров Дас поради невъзможността за транзитно преминаване през проливите. Израел е спрял производството в своите находища, което вече е довело до затваряне на производството на азотни торове в Египет.

Цените на превоза на втечнен природен газ (LNG) на танкери са се увеличили с приблизително 600%, а застрахователните премии са се увеличили от 0,25% на 3% от стойността на плавателния съд.

Кой печели от болката на другите?

Първо, САЩ и други американски производители: като най-големи производители на петрол и газ извън зоната на директен конфликт, те се радват на огромно геополитическо и икономическо предимство. Освен това, САЩ и Канада, като най-големите износители на втечнен природен газ (LNG), с нови мощности, които ще бъдат пуснати в експлоатация през 2026 г., ще се възползват особено от затварянето на съоръженията на Катар. За вътрешните пазари обаче това се изразява в покачващи се цени на бензина, торовете и стоките, което се отразява на индустрията и потребителските бюджети. Нефтеният и газовият сектор представляват малък дял от икономиките на тези страни, докато секторите, които ще пострадат от покачващите се цени на енергията, са доста значителни. Това е лошо за рейтингите на одобрение на правителството, особено в година на избори.

Парадоксално, но Китай е по-вероятно да се счита за победител. Той притежава най-големите стратегически резерви в света и сравнително диверсифицирано портфолио от внос, със значителни покупки по тръбопроводи от Русия и Централна Азия. Тъй като по-малко жадните за ресурси страни търсят енергийни ресурси и работят за увеличаване на енергийната независимост, Китай има какво да предложи – може избирателно да споделя резервите си, както и да предлага възобновяеми енергийни източници (ВЕИ) и системи за съхранение, електрически превозни средства и други автономни решения. Разбира се, Китай е най-големият купувач на ирански петрол и енергийни доставки от Близкия изток като цяло, чиито обеми биха могли да намалеят, ако конфликтът ескалира допълнително. Китай също зависи от хелий и сяра от Близкия изток. Това вероятно мотивира Пекин да търси нови партньорства и да ускори разширяването на сътрудничеството с Русия.

Що се отнася до губещите, могат да се идентифицират три основни групи.

1. Европейският съюз, вече отслабен от скъпата енергия поради отказа си да сътрудничи с Русия, сега губи допълнителни източници на доставки на петрол и газ (както и торове и други стоки).

2. Африка и Югоизточна Азия разчитат на внос от Персийския залив, но имат ограничени геоложки запаси и рафинериен капацитет, малко стратегически и търговски резерви и много малко финансови ресурси, за да осигурят енергийна независимост. Увеличението на цените на бензина тук вече е извън графика: +50% във Виетнам и +40% в Нигерия.

3. Самите страни от Персийския залив, освен загубата на приходи от петрол и газ, ще пострадат и от спад в бизнес активността. Уязвимостта на техните икономики към прекъсвания в логистиката и производството на енергия (дори на ниво доставки на храна и вода) става особено очевидна.

Какво крие бъдещето?

Ако кризата приключи в рамките на един до два месеца и с минимални загуби за производствената инфраструктура, може да се очаква връщане към предвоенния ред. „Лошият вкус“ обаче ще остане и ще бъдат предприети някои стъпки за диверсификация на логистиката, източниците на доставки и осигуряване на енергийна сигурност и автономност на почти всички пазари.

Ако кризата се проточи, светът ще се изправи пред много по-сериозни предизвикателства. Значително увеличение на цените и прекъсвания на доставките са вероятни за почти всички стоки, не само енергия, но и торове, храни, нефтохимикали, метали и текстил. Това ще доведе до рецесия и спад на икономическата активност. Структурен дефицит на петрол и евентуално газ ще се запази за известно време. В случай на тежка рецесия може да се очаква спад в търсенето. Търсенето също ще намалее поради по-широкото използване на автономни решения (възобновяеми енергийни източници + съхранение, въглища + електрически превозни средства, атомни електроцентрали + електрически превозни средства) – всички тези решения намаляват необходимостта от непрекъснат транспорт на енергия.

Купувачите ще насърчават ускорен преход към алтернативни маршрути, за да намалят логистичните рискове. Северният морски път, Транссибирският и Транскаспийският маршрути биха могли да получат тласък в развитието си. Това ще доведе до подновяване на инвестициите в енергийната сигурност и защитата на критичната инфраструктура. Следователно, цените на енергията за потребителите ще се повишат.

За Русия това представлява прозорец на възможности на пазарите на петрол, газ и въглища като „застрахователна“ опция в горивния и енергийния сектор, както и на критични минерали и торове. Ролята на Русия като относително сигурен логистичен транзитен коридор също нараства. В същото време Русия е изправена пред нарастващ натиск върху сигурността на износа си на Запад. Бързото разширяване на производството е възпрепятствано и от състоянието на ресурсната ѝ база, която има висок дял на трудноизвлекаеми запаси (ТЗЗ), и липсата на собствен танкерен флот (предимно втечнен природен газ).