Капитализацията на фондовете за имоти в САЩ гони 350 млрд. долара

Фондовете за имоти в САЩ, известни като REITs и аналог на българските дружества със специална инвестиционна цел, печелят все по-голяма популярност. Показателен за това е фактът, че в индексите на Standart&Poor''s са включени 34 компании от този сектор, като те постоянно се увеличават и през тази година беше включено още едно дружество. През 2001 г. рейтинговата компания осъзна важността на тези дружества и за първи път включва в своите индекси няколко от тях. Към момента най-голям брой е включен в S&P 600 Small Cap - 14. Най-голямото признание за тези дружества обаче е включването на 9 от тях в един от най-популярните и обективни американски индекси S&P 500. В САЩ съществуват и няколко индекса, в които са включени само акции на дружества за имоти като NAREIT Composite Index, който е кръстен на едноименната асоциация, обединяваща представителите на тази индустрия.

Само преди дни FTSE Group също създаде фамилия от индекси, които ще следят представянето на акциите на американските дружества за недвижими имоти. Интересът към тях расте и общата капитализация на около 200 борсово листвани компании от сектора в САЩ вече гони 350 млрд. долара. За сравнение, само в началото на века тя е била близо 150 млрд. долара. На борсата в Ню Йорк са листвани най-много дружества от сектора - над 140, с обща капитализация около 250 млрд. долара.

Основните фактори, които дадоха тласък на интереса към дружествата за имоти в САЩ, бяха, че те се държат много стабилно срещу икономически сътресения, правят значително по-добра доходност спрямо основните индекси и цените им са ниско волатилни. Задължението по закон да разпределят минимум 90% от годишната си печалба по формата на дивидент също привлича много инвеститори, като разпределената печалба за сектора надминава 11 млрд. долара на година. За периода 1975 - 2005 г. дружествата за имоти в САЩ са направили средногодишна доходност от 13.80% спрямо 8.8% при Dow Jones 30, като в статистиката са включени само публичните дружества за имоти в САЩ. Естествено възвращаемостта им също се влияе от икономическите цикли, но в много по-малка степен от акциите на обикновените компании.

В момента в САЩ съществуват около 200 дружества за имоти, които управляват активи за над 475 млрд. долара. Това са само листваните на борсата, тъй като съществуват и много фондове, които са вписани в публичния регистър, но не се търгуват на борсите.

САЩ е първата страна, която създава закон за дружествата, инвестиращи в имоти - Real Estate Investment Trusts - REITs. Това става през 1960 г. и оттогава досега те придобиват огромно значение както за пазара на имоти в САЩ, така и за капиталовия пазар и икономиката като цяло. В света само още няколко страни имат законодателство, което урежда създаването на такива дружества, сред които е и България.

Напоследък в САЩ голяма популярност набират дружествата, които отпускат заеми на притежателите на имоти или директно изкупуват техните задължения. В САЩ обаче за разлика от България повечето фондове са строго специализирани, като тези с диверсифицирани портфейли са доста малка част. Към края на миналата година с най-голям дял са тези, които инвестират и управляват офис сгради, следвани от жилищни комплекси. Диверсифицираните са едва 7% от пазара.

Значимостта на дружествата със специална инвестиционна цел расте и в България. Три от тях бяха включени в широкия индекс BG40 - "Бенчмарк фонд имоти", "Адванс терафонд" и "Елана фонд за земеделска земя". Към момента в България има лицензирани 16 дружества със специална инвестиционна цел за инвестиции в имоти.